Estratégias de negociação de empréstimos de títulos

Nossa gente sabe que seu programa é único. Membros da nossa equipe eSecLending (Europe) Ltd. - Andy Ramburn, Ed Oliver.

Nosso pessoal quantifica e gerencia riscos. Membros de nossas equipes de Gestão e Risco - Craig Starble, Peter Economou, William Locke, Julie Noller.

Nossa gente sabe que seu programa é único. Membros de nossas equipes de vendas e serviços - Peter Bassler, Brooke Gillman, Chris Jaynes.

A eSecLending é uma empresa de serviços financeiros de propriedade independente que oferece serviços de financiamento de títulos, garantias e liquidez e soluções de gerenciamento padrão para investidores institucionais e organizações de compensação em todo o mundo. Com uma abordagem consultiva e flexível, nos associamos com os clientes para oferecer soluções personalizadas que estejam alinhadas com os requisitos, objetivos e objetivos individuais de cada cliente.

eSecLending foi nomeado credor de títulos do ano no 2017 Custody Risk Global Awards em Londres.

O eSecLending foi nomeado Líder Líder Global de Valores Mobiliários no Ano em 2016 Global Custody Risk Awards em Londres.

A Securities Lending Times publica o artigo de Ed Oliver descrevendo os potenciais benefícios do empréstimo de títulos para fundos de OICVM diante de uma forte regulamentação.

O Ed Oliver da eSecLending aborda o ambiente regulatório que enfrenta os fundos do OICVM e como os fundos podem se beneficiar do envolvimento em empréstimos de títulos.

O Simon Lee da eSecLending discute como otimizar o seu programa de empréstimos de títulos através da otimização de garantias.

Finadium entrevista o Peter Bassler e Simon Lee da eSecLending & # 039; para ver por que sua empresa patrocina as conferências da FISL em abril de 2017.

Peter Economou compartilha informações sobre o mercado de empréstimos de títulos dos EUA na tabela redonda de empréstimos de valores mobiliários dos valores mobiliários dos Estados Unidos.

Chris Poikonen fala com o Global Investor / ISF sobre o aumento das transações de igual a igual.

Finadium vai lançar conferências de empréstimos de títulos em 2017.

Fundos irlandeses recursos Pensamentos do Alasdair King sobre empréstimos de regulação e valores mobiliários.

Chris Jaynes conversa com o Investor Global / ISF sobre Comércio Peer-to-Peer.

Global Custodian fala para Simon Lee sobre o interesse crescente dos administradores de ativos em empréstimos de títulos.

Simon Lee fala com os Mercados Globais da FTSE sobre a Interação de Risco e Regulação em Crédito de Valores Mobiliários.

O eSecLending Expande Equipes de Desenvolvimento de Negócios e Serviços de Cliente.

Ed Oliver conversa com os mercados globais da FTSE sobre o potencial do modelo CCP para alterar o dinamismo de empréstimos.

OCC e eSecLending criam facilidade de liquidez com CalPERS.

Larry Albaugh junta-se à eSecLending como chefe de gerenciamento de projetos.

eSecLending Appointed Securities Lending Agent pela Florida SBA.

Empréstimo de títulos.

O que é "Títulos de empréstimos"

O empréstimo de títulos é o ato de emprestar uma ação, derivado ou outra garantia a um investidor ou firma. O empréstimo de títulos exige que o mutuário coloque garantias, seja dinheiro, segurança ou uma carta de crédito. Quando uma garantia é emprestada, o título e a propriedade também são transferidos para o mutuário.

BREAKING DOWN 'Securities Lending'

O empréstimo de títulos é importante para venda a descoberto, em que um investidor empresta títulos para vendê-los imediatamente. O mutuário espera lucrar com a venda da segurança e comprá-la novamente a um preço mais baixo. Uma vez que a propriedade foi transferida temporariamente para o mutuário, o mutuário é obrigado a pagar dividendos ao credor.

Os empréstimos de títulos são geralmente conduzidos entre corretores e / ou revendedores e não investidores individuais. Para finalizar a transação, um contrato de empréstimo de títulos deve ser concluído. Isso estabelece os termos do empréstimo, incluindo duração, taxas de credor e a natureza da garantia.

Benefícios do empréstimo de títulos.

O empréstimo de títulos é parte integrante da venda a descoberto. Nessas transações, o credor é compensado sob a forma de taxas acordadas e também possui o valor retornado no final da transação. Isso permite que o credor melhore seus retornos através do recebimento dessas taxas. O mutuário se beneficia com a possibilidade de obter lucros ao curto prazo.

O empréstimo de títulos também está envolvido em empréstimos de hedge, arbitragem e fracassos. Em todos esses cenários, o benefício para o credor de títulos é ganhar um pequeno retorno sobre títulos atualmente mantidos em sua carteira ou possivelmente atender às necessidades de financiamento de caixa.

Compreender a venda curta.

Uma venda a descoberto envolve a venda e a recompra de títulos emprestados. O objetivo é vender os títulos a um preço mais alto e depois comprá-los novamente a um preço mais baixo. Essas transações ocorrem quando o mutuário de títulos acredita que o preço dos títulos está prestes a cair, o que lhe permite gerar lucro com base na diferença nos preços de venda e compra. Independentemente da quantidade de lucro, se houver, o mutuário ganha, as taxas acordadas para a corretora de empréstimos são devidas uma vez que o prazo do contrato tenha terminado.

Direitos e Dividendos.

Quando um título é transferido como parte do contrato de empréstimo, todos os direitos são transferidos para o mutuário. Isso inclui direitos de voto, direito a dividendos e direitos a outras distribuições. Muitas vezes, o mutuário envia pagamentos iguais aos dividendos e outros retornos ao credor.

Estratégias de Financiamento de Valores Mobiliários, Avaliação de Empréstimos a Prazo usando a Teoria das Opções.

46 Páginas postadas: 25 de agosto de 2016 Última revisão: 16 de junho de 2017.

Ravi Kashyap.

Gain Knowledge Group; SolBridge International School of Business; Universidade da Cidade de Hong Kong (CityUHK) - Departamento de Economia e Finanças.

Estratégias de Financiamento de Valores Mobiliários, Avaliação de Empréstimos a Prazo usando a Teoria das Opções.

Estratégias de empréstimo de valores mobiliários, avaliação de empréstimos a termo usando a teoria das opções (slides de apresentação)

Data escrita: novembro de 2016.

Desenvolvemos modelos para o preço de empréstimos de longo prazo no negócio de empréstimos de títulos. Esses negócios de horizonte mais longo podem ser vistos como contratos com opcionalidade incorporados neles e podem ser marcados usando métodos estabelecidos da teoria dos derivativos, tornando-se nosso conhecimento limitado, a primeira aplicação que pode levar a maiores sinergias entre as operações de derivativos e comércio de delta-one mesas, talvez até combinando certos aspectos das operações do dia a dia dessas entidades aparentemente dispares. Desenvolvemos uma heurística que pode mitigar a perda de informações que se estabelece, quando os parâmetros são estimados primeiro e depois a avaliação é realizada, calculando diretamente a avaliação usando as séries históricas. Executamos simulações numéricas para demonstrar a aplicabilidade prática desses modelos. Esses modelos são parte de uma das áreas menos exploradas, porém lucrativas, da gestão de investimentos moderna.

Palavras-chave: empréstimo de títulos, empréstimo a prazo, taxa fixa, incerteza, opção, derivativo.

Classificação JEL: G11, G13, G17.

Ravi Kashyap (Autor do Contato)

Gain Knowledge Group ()

1 Austin Road West.

SolBridge International School of Business ()

151-13 Samsung 1-dong, Dong-gu.

Coréia, República da (Coréia do Sul)

City University of Hong Kong (CityUHK) - Departamento de Economia e Finanças ()

83 Tat Chee Avenue.

Estatísticas de papel.

Jornais relacionados.

Mercado de capitais: eJournal de preços e avaliação de ativos.

Assine este boletim de taxas para mais artigos com curadoria sobre este tópico.

Mercado de capitais: eJournal da microstrutura do mercado.

Assine este boletim de taxas para mais artigos com curadoria sobre este tópico.

Modelagem econométrica: eJournal de derivativos.

Assine este boletim de taxas para mais artigos com curadoria sobre este tópico.

Links Rápidos.

Sobre.

Os cookies são usados ​​por este site. Para recusar ou aprender mais, visite nossa página Cookies. Esta página foi processada pelo apollo5 em 0,109 segundos.

Termos e Condições.

A informação contida nesta seção do site da BlackRock destina-se a ser usada por investidores institucionais apenas nos Estados Unidos. Não se destina a ser utilizado por entidades não pertencentes aos EUA ou para investidores de varejo. O "Investidor Institucional" incluiria Fundos de Pensões, Sociedades de Investimento registadas ao abrigo da Lei das Sociedades de Investimento de 1940, Intermediários Financeiros, Consultores, Fundos e Fundadores e Conselheiros de Investimento registrados sob a Lei de Conselheiros de Investimento de 1940.

Ao clicar em "Inserir Site", você reconhece expressamente que você verificou e confirmou que você está acessando este site dos Estados Unidos para fins de aquisição de informações como um Investidor Institucional conforme definido acima e aceita os Termos e Condições e Política de Privacidade.

LEIA ESTES TERMOS E CONDIÇÕES ("TERMOS") CUIDADOSAMENTE ANTES DE USAR OS SERVIÇOS DESCRITOS AQUI. UTILIZANDO O SITIO WEB LOCALIZADO EM Blackrock ("WEBSITE"), VOCE RECONHECE QUE LEU ESTES TERMOS E CONDIÇÕES E QUE ACEITARIA SER LIGADO POR ELES. SE NÃO CONCORDAR COM TODOS OS TERMOS E CONDIÇÕES DESTE ACORDO, NÃO É USUÁRIO AUTORIZADO DE ESTES SERVIÇOS E NÃO DEVE USAR ESTE SITE.

A BLACKROCK RESERVE O DIREITO DE MUDAR, MODIFICAR, ADICIONAR OU RETIRAR PORÇÕES DE ESTES TERMOS EM QUALQUER MOMENTO POR QUALQUER RAZÃO. AGRADECEMOS QUE VOCE REVISAR ESTES TERMOS PERIODICAMENTE PARA MUDANÇAS. TAL ALTERAÇÕES SERÁ EFICAZ IMEDIATAMENTE EM POSIÇÃO. VOCE RECONHECE QUE, AO ACESSAR O NOSSO SITE, APÓS QUE TEREMOS INTRODUZIRAM MUDANÇAS A ESTES TERMOS, ESTÁ ACONTECENDO ESTES TERMOS COMO MODIFICADOS.

Nada contida neste site constitui conselho fiscal, contábil, regulamentar, legal, de seguros ou de investimento. Nem as informações, nem qualquer opinião, contidas neste site, constituem uma solicitação ou oferta da BlackRock, Inc. ("BlackRock") ou de suas afiliadas para comprar ou vender quaisquer valores mobiliários, futuros, opções ou outros instrumentos financeiros, nem nenhum desses títulos ser oferecido ou vendido a qualquer pessoa em qualquer jurisdição em que tal oferta, solicitação, compra ou venda seja ilegal de acordo com as leis de valores mobiliários de tal jurisdição. As decisões baseadas em informações contidas neste site são da exclusiva responsabilidade do visitante. Em troca de usar este site, o visitante concorda em indenizar e manter a BlackRock, seus diretores, diretores, funcionários, afiliados, agentes, licenciadores e fornecedores de forma inofensiva contra todas e quaisquer reivindicações, perdas, responsabilidade, custos e despesas (incluindo, entre outros, taxas de advogados) decorrentes do seu uso deste site, de sua violação destes Termos ou de quaisquer decisões que o visitante faz com base em tal informação.

Os investimentos e estratégias discutidos no site podem não ser adequados para todos os investidores e não são obrigações da BlackRock ou de suas afiliadas ou garantidos pela BlackRock ou suas afiliadas. A BlackRock não faz representações de que o conteúdo seja apropriado para uso em todos os locais ou que as transações, valores mobiliários, produtos, instrumentos ou serviços discutidos neste site estejam disponíveis ou apropriados para venda ou uso em todas as jurisdições ou países ou por todos os investidores ou contrapartes. Ao disponibilizar informações no site, a BlackRock não representa que qualquer veículo de investimento esteja disponível ou adequado para qualquer usuário específico. Todas as pessoas e entidades que acessam o site fazem isso por sua própria iniciativa e são responsáveis ​​pelo cumprimento das leis e regulamentos locais aplicáveis.

Todos os investimentos envolvem risco e podem perder valor. O valor do seu investimento pode diminuir dependendo das condições do mercado. Os investimentos de renda fixa estão sujeitos a risco, incluindo risco de taxa de juros, crédito, mercado e emissor. As taxas de câmbio podem fazer com que o valor de um investimento suba ou desça. As estratégias alternativas envolvem riscos maiores do que os investimentos tradicionais, podem não ser fiscais e têm taxas mais altas do que os investimentos tradicionais; eles também podem ser altamente alavancados e se envolver em técnicas de investimento especulativo, o que pode aumentar o potencial de perda ou ganho de investimento. ANTES DE ADQUIRIR AS AÇÕES DE QUALQUER FUNDO DE INVESTIMENTO POR COMPRA OU INTERCÂMBIO, É SUA RESPONSABILIDADE DE LEIR O PRÓPRIO DO FUNDO OU OS MATERIAIS DE OFERTA.

Este site é apenas para fins informativos e não se destina a ser confiado como uma previsão, pesquisa ou conselho de investimento. As informações contidas neste site não constituem recomendação, oferta ou solicitação para comprar ou vender quaisquer valores mobiliários ou para adotar qualquer estratégia de investimento. Embora este material seja baseado em informações que a BlackRock considere confiáveis ​​e os esforços para se manter atualizados, a BlackRock não garante que este material seja preciso, atual ou completo, e não deve ser invocado como tal. Qualquer opinião expressa neste site pode mudar conforme as condições subsequentes variam. O desempenho passado não é garantia de resultados futuros.

As informações e serviços fornecidos neste site são fornecidos "TAL COMO ESTÃO" e sem garantias de qualquer tipo, expressas ou implícitas. Na medida máxima permitida de acordo com a lei aplicável, a BlackRock renuncia a todas as garantias, incluindo, mas não limitado a, qualquer garantia de não violação de direitos de terceiros e quaisquer garantias implícitas de comercialização e adequação para um propósito específico. A BlackRock não garante, de forma expressa ou implícita, a precisão ou integridade das informações, textos, gráficos, links ou outros itens contidos neste site e não garante que as funções contidas neste site serão ininterruptas ou sem erros, que os defeitos serão corrigidos ou o site estará livre de vírus ou outros componentes nocivos. A BlackRock declina expressamente toda a responsabilidade por erros e omissões nos materiais deste site e pelo uso ou interpretação por outros de informações contidas no site.

Divulgações do Fundo e do Assessor.

Investimentos em um produto BlackRock ou conta do cliente não são depósitos bancários e não são garantidos ou garantidos pela BlackRock ou pela Federal Deposit Insurance Corporation, qualquer outra agência governamental ou qualquer banco. Embora um fundo do mercado monetário procure preservar o valor do seu investimento em US $ 1,00 por ação, é possível perder dinheiro ao investir no fundo. Considere cuidadosamente o objetivo de investimento de um fundo, riscos, encargos e despesas antes de investir. Para esta e outras informações, ligue ou escreva para o BlackRock para um prospecto gratuito ou veja um online. Leia atentamente antes de investir ou enviar dinheiro.

BlackRock Institutional Trust Company, N. A. ("BTC")

A BTC, uma associação bancária nacional que atua como uma empresa de fidelidade de propósito limitado, presta serviços fiduciários e fiduciários, incluindo certas opções de investimento combinadas destinadas a ajudar certos tipos de investidores institucionais qualificados. A BTC é uma subsidiária integral da BlackRock, Inc. O principal regulador da BTC é o Escritório do Controlador da Moeda, a agência do Departamento do Tesouro dos EUA que regula os bancos nacionais dos EUA. Os investimentos em um veículo misturado ou conta do cliente gerenciado pelo BTC não são depósitos bancários, não estão garantidos ou garantidos pela Federal Deposit Insurance Corporation, qualquer outra agência governamental ou qualquer banco, e não são garantidos pela BTC, BlackRock ou nenhuma de suas afiliadas. Considere cuidadosamente o objetivo de investimento de um veículo misturado, riscos, encargos e despesas antes de investir. Embora um fundo de investimento de curto prazo procure manter um valor unitário de US $ 1,00, é possível perder dinheiro investindo nesse fundo. Os veículos de investimento agrupados mantidos pela BTC estão disponíveis apenas para certos investidores institucionais qualificados e não são oferecidos ao público em geral; Não são necessários prospectos e os preços não estão disponíveis nas publicações locais. Para obter mais informações, entre em contato com o gerente da sua conta BTC.

Certas informações fornecidas através deste site foram arquivadas na Securities and Exchange Commission ("SEC") (tais materiais sendo referidos como "Materiais SEC"). Os materiais da SEC e outras divulgações públicas contidas neste site contêm declarações prospectivas, na acepção da Lei de Reforma de Litigação de Valores Mobiliários, no que se refere ao desempenho, estratégias ou expectativas futuras de negócios ou negócios da BlackRock. As declarações prospectivas geralmente são identificadas por palavras ou frases como "tendência", "potencial", "oportunidade", "pipeline", "acreditar", "confortável", "esperar", "antecipar", "atualizar" intenção, "estimativa", "posição", "assumir", "perspectiva", "continuar", "permanecer", "manter", "sustentar", "buscar", "alcançar" e expressões semelhantes, verbos condicionais como "will", "would", "should", "could", "may" ou expressões semelhantes.

Além dos fatores de risco divulgados anteriormente nos Materiais da SEC e aqueles identificados em outros lugares neste site, os seguintes fatores, entre outros, podem fazer com que os resultados reais diferem materialmente de declarações prospectivas ou desempenho histórico: (1) introdução, retirada, sucesso e calendário de iniciativas e estratégias empresariais; (2) mudanças e volatilidade em condições políticas, econômicas ou industriais, o ambiente de taxa de juros, taxas de câmbio ou mercados financeiros e de capitais, o que pode resultar em mudanças na demanda por produtos ou serviços ou no valor dos ativos sob gestão; (3) o desempenho de investimento relativo e absoluto dos produtos de investimento da BlackRock; (4) o impacto do aumento da concorrência; (5) o impacto de futuras aquisições ou desinvestimentos; (6) a resolução desfavorável de processos judiciais; (7) a extensão e o tempo de qualquer recompra de ações; (8) o impacto, a extensão e o calendário das mudanças tecnológicas e a adequação da proteção da propriedade intelectual e da segurança da informação; (9) o impacto das ações e reformas legislativas e regulamentares, incluindo a Lei de Reforma e Defesa do Consumidor Dodd-Frank Wall Street, e ações regulatórias, de supervisão ou de execução de agências governamentais relacionadas à BlackRock ou ao Grupo de Serviços Financeiros da PNC, Inc .; (10) atividades terroristas, hostilidades internacionais e desastres naturais, que podem afetar negativamente a economia geral, mercados financeiros e de capitais domésticos e locais, indústrias específicas ou BlackRock; (11) a capacidade de atrair e reter profissionais altamente talentosos; (12) flutuações no valor contábil dos investimentos econômicos da BlackRock; (13) o impacto das mudanças na legislação tributária, incluindo os impostos sobre renda, folha de pagamento e transações, e tributação de produtos ou transações, o que pode afetar a proposição de valor aos clientes e, em geral, a posição tributária da Companhia; (14) O sucesso da BlackRock na manutenção da distribuição de seus produtos; (15) o impacto da BlackRock em eleger para oferecer suporte a seus produtos de tempos em tempos e eventuais passivos relacionados a empréstimos de valores mobiliários ou outras obrigações de indenização; e (16) o impacto de problemas em outras instituições financeiras ou a falha ou desempenho negativo de produtos em outras instituições financeiras.

O último Relatório Anual do BlackRock no Formulário 10-K e os relatórios subsequentes da BlackRock arquivados na SEC, acessados ​​no site da SEC em sec. gov e neste site, discutem esses fatores com mais detalhes e identificam fatores adicionais que podem afetar declarações prospectivas.

Marcas registradas, direitos autorais e outra propriedade intelectual.

O conteúdo contido neste site é de propriedade ou licenciado pela BlackRock e seus provedores de informações de terceiros e está protegido por direitos autorais, marcas registradas, marcas de serviço e / ou outros direitos de propriedade intelectual aplicáveis. Esse conteúdo é unicamente para seu uso pessoal e não comercial. Consequentemente, você não pode copiar, distribuir, modificar, publicar, enquadrar ou link profundo neste site, incluindo qualquer texto, gráficos, vídeo, áudio, código de software, design de interface do usuário ou logotipos. Você pode baixar o material exibido neste site para seu uso pessoal desde que você também mantenha todos os avisos de direitos autorais e outros avisos de propriedade contidos nos materiais. Você não pode distribuir, modificar, transmitir, reutilizar, repostar ou usar o conteúdo deste site para fins públicos ou comerciais, incluindo todo o texto, imagens, áudio e vídeo, sem a permissão por escrito da BlackRock. A modificação ou uso dos materiais para qualquer outra finalidade viola os direitos de propriedade intelectual da BlackRock.

Todas as marcas comerciais, marcas de serviço, nomes comerciais e logotipos exibidos neste site são proprietários da BlackRock e / ou dos respectivos proprietários. Nada contido neste site deve ser interpretado como concessão, por implicação, impedimento ou de outra forma, de qualquer licença ou direito de usar qualquer marca registrada exibida neste site sem a permissão por escrito da BlackRock ou de qualquer outro terceiro que possua a marca registrada exibida neste Local na rede Internet. O uso das marcas registradas exibidas neste site, exceto conforme previsto no presente documento, é estritamente proibido.

É proibido o uso das imagens exibidas neste site por você, ou qualquer outra pessoa autorizada por você. Qualquer uso não autorizado das imagens pode violar as leis de direitos autorais, as leis de marcas registradas e as leis de privacidade e publicidade e comunicações, bem como outros regulamentos e estatutos. Se você fizer o download de qualquer informação deste site, você concorda que não irá copiá-lo ou remover ou ocultar quaisquer direitos autorais ou outros avisos ou legendas contidos em qualquer informação.

O BlackRock pode estabelecer links entre este site e um ou mais sites operados por terceiros. A BlackRock não tem controle sobre nenhum outro site, os conteúdos existentes ou os produtos / serviços oferecidos. A existência de tais links não deve constituir um endosso ou representação ou garantia da BlackRock em relação a esses sites, o conteúdo dos sites, produtos ou serviços dos sites ou os operadores dos sites. O seu acesso e uso de tais sites vinculados é regido pelos termos de uso e políticas de privacidade desses sites e deve ser de sua responsabilidade. A BlackRock renuncia à responsabilidade pelas políticas de privacidade e práticas de informação do cliente de sites de internet terceirizados hiperlinks do nosso site.

Links para o BlackRock de outros sites.

Você não deve exibir hiperlinks em seus sites para qualquer site de propriedade ou operado pela BlackRock. Se você deseja exibir em seu site uma hiperligação para um site da BlackRock, você deve entrar em um acordo escrito com a BlackRock que regula essa exibição. O acesso a qualquer site da BlackRock não autoriza você a usar nenhum dos nomes, logotipos, marcas registradas ou material protegido por direitos autorais da BlackRock, e você concorda em não fazê-lo sem o consentimento expresso por escrito da BlackRock. Os pedidos para exibir hiperlinks em seus sites para sites da BlackRock devem ser enviados por e-mail para o webmasterblackrock.

Transmissões para e deste site.

As comunicações eletrônicas podem ser interceptadas por terceiros e, portanto, as transmissões para e deste site podem não ser seguras. Comunicações para BlackRock, em particular aquelas que contêm informações confidenciais, podem ser enviadas por correio para: BlackRock, Inc., 40 East 52nd Street, Nova York, NY 10022, à atenção de: Webmaster. A BlackRock deve usar, para qualquer finalidade, idéias, conceitos, know-how ou técnicas fornecidos por um usuário do site para a BlackRock através deste site. Você reconhece e concorda que a BlackRock concedeu acesso limitado aos arquivos específicos pertencentes aos BlackRock Funds ("Arquivos Aprovados") e você concorda em não tentar acessar arquivos de computador que não sejam Arquivos Aprovados. A BlackRock não oferece nenhuma garantia sobre a segurança do site, inclusive no que diz respeito à capacidade de qualquer pessoa não autorizada acessar informações recebidas ou transmitidas por você através ou a partir do site. A BlackRock reserva-se o direito de deixar de fornecer, ou alterar, este site e o conteúdo dessas informações (ou qualquer parte ou recurso) a qualquer momento ou freqüência e sem aviso prévio.

Informações de conta e transação neste site.

Certos clientes do BlackRock podem acessar informações da conta, incluindo transações, através deste site. As informações da conta não são auditadas, salvo indicação em contrário, podem basear-se em estimativas. Não faça quaisquer decisões de investimento com base em tais informações, pois está sujeita a alterações.

Por favor, reveja nossa Política de Privacidade, que é parte deste Contrato e aqui incorporada por referência, para saber mais sobre nossas práticas de coleta de informações e as medidas que tomamos para preservar a privacidade e a segurança de suas informações.

Os profissionais financeiros que completam o processo de cadastro para acessar o site do BlackRock Financial Professional estão ao mesmo tempo concedendo permissão ao BlackRock para enviar mensagens de e-mail para fins de marketing e comunicação geral no endereço de e-mail que eles forneceram. Este serviço pode ser descontinuado a qualquer momento, respondendo com "Cancelar inscrição" na linha de assunto.

Jurisdição e Direito Governante.

As informações fornecidas neste site não se destinam a ser distribuídas ou utilizadas por qualquer pessoa ou entidade em qualquer jurisdição ou país em que tal distribuição ou uso seja contrário a lei ou regulamento ou que sujeite a BlackRock ou suas afiliadas a qualquer requisito de registro dentro dessa jurisdição ou país. Cada produto e serviço de investimento referido neste site destina-se a ser disponibilizado apenas para residentes dos EUA. Este site não será considerado uma solicitação ou oferta de qualquer produto ou serviço de investimento para qualquer pessoa em qualquer jurisdição em que tal solicitação ou oferta seja ilegal.

As leis do Estado de Nova York governam esses Termos, sem levar em conta as disposições de conflito de leis. Se você tomar uma ação legal relacionada a estes Termos, você concorda em arquivar essa ação somente no Tribunal Supremo do Estado de Nova York localizado em Nova York, NY, ou no Tribunal Distrital dos Estados Unidos para o Distrito Sul de Nova York, e você concorda e envia para a jurisdição pessoal desses tribunais com a finalidade de lidar qualquer ação com a BlackRock, suas afiliadas ou com quaisquer fundos referenciados neste site.

A BLACKROCK E SUAS AFILIADAS E OS SEUS RESPECTIVOS OFICIAIS, DIRETORES, EMPREGADOS OU AGENTES NÃO SERÃO RESPONSÁVEIS POR VOCÊ OU QUALQUER OUTRO PARA QUALQUER DANO DE QUALQUER TIPO, INCLUINDO, MAS NÃO SE LIMITANDO A, DANOS DIRETOS, CONSEQUENTES, INCIDENTAIS, ESPECIAIS OU INDIRETOS (INCLUINDO MAS NÃO LIMITADO À PERDA DE LUCROS, PERDAS DE NEGOCIAÇÃO OU DANOS QUE RESULTEM DE USO OU PERDA DE USO DESTE SITE), MESMO QUE A BLACKROCK SIDO AVISADA DA POSSIBILIDADE DE TAIS PERDAS, INCLUINDO, SEM LIMITAÇÃO, DO USO OU USO ATENCIONADO DE ESTE SITE OU OUTRO SITIO WEB LIGADO.

SE VOCE VIVER EM UM ESTADO QUE NÃO PERMITE A LIMITAÇÃO OU EXCLUSÃO DE RESPONSABILIDADE OU DANOS INCIDENTAIS OU CONSEQÜENCIAIS, OU SE ACEITAR O SITIO WEB SOLAMENTE ATRAVÉS DE UM ARRANJO COM SEU EMPREGADOR OU PATROCINADOR DO PLANO, ALGUNS OU TODAS ESTAS LIMITAÇÕES E EXCLUSÕES NÃO PODEM APLICAR PARA VOCÊ.

Conflitos potenciais do corretor-negociante.

Como negociante, a BlackRock Investments, Inc. e / ou suas afiliadas (incluindo quaisquer entidades que são "afiliadas" como o termo definido na Lei das Sociedades de Investimento de 1940) podem atuar como principal para sua própria conta ou como agente para seus clientes em conexão com a venda para você ou comprar por você de um título que é assunto de conteúdo preparado pela BlackRock. Se receber uma cobrança ou uma comissão ou atuar como agente de outra pessoa em conexão com essa transação, a BlackRock poderá ter um potencial conflito de interesses. Você entende esse potencial conflito e reconhece que você pode optar por efetuar as transações de títulos em outro corretor.

Todo o conteúdo deste site é apresentado somente a partir da data publicada ou indicada e pode ser substituído por eventos de mercado subsequentes ou por outros motivos. Além disso, você é responsável por configurar as configurações de cache em seu navegador para garantir que você esteja recebendo os dados mais recentes.

Exceto quando indicado de outra forma nestes Termos ou expressamente autorizado pela BlackRock por escrito, você não pode:

Use este site de qualquer maneira que possa danificar ou sobrecarregar qualquer servidor BlackRock, ou qualquer rede conectada a qualquer servidor BlackRock, pois todos os servidores têm capacidade limitada e são usados ​​por muitas pessoas; Use este site de qualquer maneira que interfira com o uso do site por parte de outra pessoa; Inclua o termo "BlackRock", ou qualquer marca registrada da BlackRock ou o nome do executivo, ou qualquer variação do exposto, como uma meta-tag, elemento textual escondido; Use qualquer robô, aranha, agente inteligente, outro dispositivo automático ou processo manual para pesquisar, monitorar ou copiar este site ou os relatórios, dados, informações, conteúdo, software, produtos, serviços ou outros materiais, gerados ou obtidos com este Site, seja através de links ou de outra forma (coletivamente, "Materiais"), sem a permissão da BlackRock, desde que os navegadores da Web de terceiros geralmente disponíveis possam ser usados ​​sem essa permissão; ou Use este site ou os materiais de qualquer maneira que possa criar impressão de afiliação, patrocínio ou endosso pela BlackRock.

Segurança e notificação de senha.

Certas partes do site são protegidas por senhas ou requerem um login e são restritas apenas a usuários autorizados. Você não pode obter acesso não autorizado a tais partes do site ou a qualquer outro material ou informação protegida, por qualquer meio que não seja intencionalmente disponibilizado pela BlackRock para seu uso específico. Se você tem um Número de identificação pessoal (PIN) para acesso a áreas não públicas do site, você é o único responsável por todas as atividades que ocorrem em conexão com seu PIN. Consequentemente, você deve tomar todas as medidas razoáveis ​​para proteger a confidencialidade do seu PIN. Notificar BlackRock imediatamente se você tomar conhecimento de qualquer divulgação, perda, roubo ou uso não autorizado do seu PIN.

Uso não autorizado de conteúdo.

Você concorda em defender, indenizar e excluir a BlackRock, suas afiliadas e cada um de seus respectivos diretores, diretores, membros, parceiros, gerentes e funcionários contra quaisquer perdas, danos, reclamações, responsabilidades e custos (incluindo honorários advocatícios razoáveis) na medida em que decorrente ou decorrente de qualquer uso não autorizado ou de outra forma inadequado de qualquer conteúdo deste site atribuível a você ou que ocorra através do uso de sua ID.

System Outages e Incomplete Transmissions.

O software da Internet ou problemas de transmissão podem produzir cópias inexatas ou incompletas de informações e materiais que podem ser baixados e exibidos no computador de um usuário. A BlackRock não é responsável por quaisquer danos, alterações ou omissões que ocorrem durante a transmissão de informações e materiais.

A BlackRock pode encerrar seu acesso ao site por qualquer motivo, sem aviso prévio.

Nenhuma renúncia pela BlackRock de qualquer direito ou termo ou provisão destes Termos será considerada uma renúncia a qualquer outro direito, prazo ou disposição destes Termos no momento dessa renúncia ou renúncia a esse ou a qualquer outro direito, termo, ou provisão destes Termos em qualquer outro momento.

Integração e Separabilidade.

Se qualquer disposição destes Termos for considerada ilegal, nula ou, por qualquer motivo, inaplicável, essa provisão será considerada separável desses Termos e não afetará a validade e exequibilidade das demais disposições.

Os Termos de Uso precedentes representam o acordo completo entre a BlackRock e o usuário relacionado ao assunto aqui mencionado.

BlackRock é um empregador de igualdade de oportunidades comprometido com a diversidade no local de trabalho.

BlackRock PPIP, L. P. - Política de despesas de luxo.

No que diz respeito ao pagamento de despesas da BlackRock PPIP, L. P. (o "Fundo"), o Fundo apenas pagará ou será cobrado com as despesas autorizadas em seu Contrato de Parceria Limitada Alterada e Reformulada. Além disso, de acordo com o 31 CFR 30.12, em nenhum caso o Fundo será cobrado ou pagará quaisquer despesas relacionadas a viagens, hospedagem, entretenimento, refeições comerciais, transporte, telecomunicações pessoais ou reuniões ou eventos.

Data: julho de 2013.

© 2013 BlackRock, Inc. Todos os direitos reservados. BLACKROCK, BLACKROCK SOLUTIONS, ALADDIN, iSHARES, LIFEPATH, então O QUE FAÇO COM MEU DINHEIRO, INVESTIR PARA UM NOVO MUNDO, E CONSTRUÍDO PARA ESTES TEMPOS são marcas registradas e não registradas da BlackRock, Inc. ou de suas subsidiárias nos Estados Unidos e em outros lugares . Todas as outras marcas registradas são as de seus respectivos proprietários.